穩(wěn)中有進 中芯的未來“不止于業(yè)績”

　　國際一流的資本支出轉(zhuǎn)換率：全球第二，為未來擴展奠定堅實基礎(chǔ)

　　制造業(yè)是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)和核心。國家集成電路產(chǎn)業(yè)綱要中對制造業(yè)的發(fā)展寄予了很高期望。所以大基金成立伊始，就規(guī)定基金總規(guī)模的60%投給制造業(yè)。但，半導(dǎo)體制造業(yè)畢竟是一個吞金獸，需要長期的、巨額的資金投入，幾十億的美金能帶來多少業(yè)績，資本投資轉(zhuǎn)換率就成為考核一個Foundry未來擴展成功與否的重要指標(biāo)。

　　今年，中國有多條新的十二寸生產(chǎn)線開建，那每家公司的資本投資轉(zhuǎn)換率就尤為關(guān)鍵。對一些地方政府來說，盲目投資重金進入半導(dǎo)體制造業(yè)，就更要先算算納稅人的真金白銀砸進去，能帶來多少業(yè)績?

　　數(shù)據(jù)勝過“常識”。2011年至2015年，中芯國際的資本支出銷售額轉(zhuǎn)換率高達30.08%，這個世界一流的數(shù)據(jù)僅次于臺積電，高居第二!也就是投入10億美元，臺積電可以轉(zhuǎn)換成3.59億美元的銷售額，中芯國際可以轉(zhuǎn)換成3.01億美元。而位列第三和第四的Global Foundry和聯(lián)電只能轉(zhuǎn)換成0.93億和0.68億美元。

　　全球四大代工廠2011-2015年資本支出-銷售額轉(zhuǎn)化率對比

　　單位：百萬美元

　　在更關(guān)鍵的資本支出凈利潤轉(zhuǎn)化率上，中芯國際和臺積電幾乎持平，遠遠領(lǐng)先于聯(lián)電和GlobalFoundry。每投資10億美元，臺積電和中芯國際差不多可以賺到1.6億美元。而聯(lián)電賺不到2000萬美元，而GlobaFoundry卻還在虧錢。知道為何投資者不愿意投資Foundry了嗎?知道二流的Foundry為何只能忽悠政府，卻拿不到哪怕一分專業(yè)投資的錢了嗎?

　　全球四大代工廠2011-2015年資本支出-凈利潤轉(zhuǎn)化率對比

　　單位：百萬美元

　　如何將高額的投資，轉(zhuǎn)換成實際的業(yè)績，中芯國際取得了寶貴的經(jīng)驗，這更為未來高速擴張奠定了堅持的基礎(chǔ)。正是有此經(jīng)驗和信心，中芯國際2016年的資本支出才敢高達創(chuàng)21億美元!這幾乎接近中芯國際2015年全部的銷售額!

　　相信，中芯有此經(jīng)驗和信心，加上包括大基金等在內(nèi)的股東的大力支持，中芯未來肯定在高速擴展的路上取得更大的成績!

　　先進技術(shù)：取得關(guān)鍵突破

　　與上面亮眼的業(yè)績相比，中芯國際過去一年在先進工藝上取得的關(guān)鍵性突破更讓業(yè)界為之鼓舞。

　　因為技術(shù)來源缺乏、研發(fā)團隊自主等多方面原因，一直以來，28納米的研發(fā)就被看作是“難以承受之重”，也成了中芯國際臥薪嘗膽的一個重要突破點。“知不足，然后能自反也;知困，然后能自強也”，過去一年中芯在28納米的研發(fā)和量產(chǎn)上均取得了關(guān)鍵突破!2015年8月10日，中芯國際和高通共同宣布中芯國際28納米工藝(PolySion)成功生產(chǎn)高通的驍龍?zhí)幚砥?，這是28納米核心芯片實現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用的重要一步。更令人可喜的是2016年2月17日，中芯與聯(lián)芯科技共同宣布，中芯28納米HKMG制程成功流片。在第四季度的業(yè)績中，28納米的銷售額達到了183萬美元，并且預(yù)估在2016年全年會實現(xiàn)100倍的增長!

　　首次自主研發(fā)成功28納米先進工藝，可喜可賀。與和高通聯(lián)手成功量產(chǎn)28納米PolySion先進工藝相比，中芯在28納米HKMG上取得的成功更讓人自豪。首先，國內(nèi)客戶的設(shè)計能力比高通等國際領(lǐng)先公司差很多，能和國內(nèi)客戶共同研發(fā)先進工藝對中芯的要求和鍛煉，更高，更具挑戰(zhàn)。但也更具有“可復(fù)制性”，能夠幫到更多中國的中小客戶。其次，中芯通過28納米先進工藝的自主研發(fā)，鍛煉了自己的國內(nèi)研發(fā)團隊。2016年，國內(nèi)很多跨國并購都因為政策限制等種種因素折戟沉沙，更讓我們清醒地認識到真正先進的技術(shù)是買不來的，也是合資不來的。國家和業(yè)界對中芯的期望肯定是自主研發(fā)先進工藝。這需要一支精干、自主、年輕的研發(fā)團隊。現(xiàn)在攻克的是28納米，對中芯來說下一個重要任務(wù)就是14/10納米的研發(fā)。經(jīng)過28納米的大練兵，相信對在14和10納米等更先進工藝上的研發(fā)上奠定堅實基礎(chǔ)。

　　積硅步以至千里。先進工藝上，中芯雖然走得慢一些，但走的穩(wěn)一些。這是中芯過去一年取得的最大成績。