「匯率、關(guān)稅、戰(zhàn)爭(zhēng)」亂成一鍋粥 AI供應(yīng)鏈仍獨(dú)強(qiáng)

對(duì)中國(guó)臺(tái)灣電子產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈來(lái)說(shuō)，目前總體經(jīng)濟(jì)與全球局勢(shì)確實(shí)混亂。

目前最直接的影響，除了對(duì)等關(guān)稅90天緩征期，將在7月9日屆滿公布外，新臺(tái)幣強(qiáng)力升值對(duì)出口為主的眾多臺(tái)廠來(lái)說(shuō)，5、6月已出現(xiàn)匯損與毛利率下滑沖擊，不少業(yè)者獲利將明顯受到侵蝕。

業(yè)界不乏這樣的聲音：上半年可能白做工，而下半年又因先前的「提前拉貨」，客戶轉(zhuǎn)趨保守下，旺季效應(yīng)恐難現(xiàn)。

不過(guò)，由于AI數(shù)據(jù)中心建置成為現(xiàn)階段維持高速成長(zhǎng)的少數(shù)領(lǐng)域，可望助力相關(guān)供應(yīng)鏈營(yíng)運(yùn)表現(xiàn)，維持成長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，甚至不少業(yè)者業(yè)績(jī)例如NVIDIA、臺(tái)積電等，仍有機(jī)會(huì)營(yíng)運(yùn)逆勢(shì)創(chuàng)高。

接二連三的地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，與變動(dòng)劇烈的經(jīng)濟(jì)政策，已對(duì)各國(guó)企業(yè)帶來(lái)重大沖擊，全球半導(dǎo)體、科技產(chǎn)業(yè)版圖正在重塑建構(gòu)。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，國(guó)際政經(jīng)局勢(shì)變動(dòng)劇烈，導(dǎo)致通膨加劇、景氣復(fù)蘇緩慢與經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)疲弱，原本預(yù)期全面恢復(fù)成長(zhǎng)正軌的終端市況，恐又要再延后。

2025年初以來(lái)全球政經(jīng)環(huán)境動(dòng)蕩不安，美國(guó)總統(tǒng)特朗普（Donald Trump）4月2日宣布對(duì)全球多國(guó)祭出對(duì)等關(guān)稅措施，隨后又宣布暫緩90天，同時(shí)與中國(guó)正面對(duì)決，相互調(diào)升關(guān)稅。

沒(méi)多久卻又出現(xiàn)大逆轉(zhuǎn)，雙方突然坐下來(lái)談判，加上陸續(xù)釋出的AI芯片禁令等多項(xiàng)政策，讓各國(guó)政府、企業(yè)無(wú)所適從，只能走一步算一步，等待對(duì)等關(guān)稅90天豁免大限到期。

川普2.0在全球掀起風(fēng)暴，經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)在對(duì)等關(guān)稅等多項(xiàng)政策揭露下，導(dǎo)致股匯債市大亂，始料未及的是，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)、以巴沖突還沒(méi)落幕，以色列又與伊朗交戰(zhàn)，美國(guó)日前更出手對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)精準(zhǔn)轟炸，引發(fā)中東緊張升溫。

更傳出，伊朗揚(yáng)言封鎖荷莫茲海峽，威脅全球原油命脈，據(jù)估算，每日經(jīng)由荷莫茲海峽的石油量高達(dá)2,000萬(wàn)桶，供應(yīng)量占全球20%，若全面封鎖，全球油價(jià)恐劇烈波動(dòng)，令依賴進(jìn)口的國(guó)家將陷入恐慌，一連串重大事件連鎖效應(yīng)，正沖擊全球政經(jīng)市場(chǎng)與各產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展與版圖重組。

半導(dǎo)體業(yè)者表示，美中關(guān)系時(shí)好時(shí)壞，特朗普反反覆覆態(tài)度，完全令外界摸不著頭緒，對(duì)臺(tái)廠而言，現(xiàn)階段最直接受到影響的就是7月9日對(duì)等關(guān)稅豁免期限將至，美國(guó)是否再繼續(xù)延期，以及直接公布各國(guó)關(guān)稅，不論何種決定都有所沖擊。

同時(shí)，近月可能在大國(guó)承壓下的新臺(tái)幣兌美元快速升值走勢(shì)，更是完全啃蝕了以出口為導(dǎo)向的眾多企業(yè)的利潤(rùn)。 市場(chǎng)推測(cè)，7、8月陸續(xù)公布的第2季財(cái)報(bào)，多家業(yè)者匯損恐超乎預(yù)期。

半導(dǎo)體與電子業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力出口競(jìng)爭(zhēng)力已明顯承壓，以美元報(bào)價(jià)的業(yè)者影響不小。

在中東局勢(shì)方面，目前觀察以伊交火，對(duì)于全球股匯債市與貨幣政策影響甚巨，預(yù)期美國(guó)政府與中國(guó)等大國(guó)應(yīng)會(huì)全力不讓局勢(shì)失控，將伊朗報(bào)復(fù)美國(guó)與封鎖荷莫茲海峽風(fēng)險(xiǎn)危機(jī)降至最低。

供應(yīng)鏈表示，對(duì)等關(guān)稅、美中沖突與中東危機(jī)等戰(zhàn)爭(zhēng)等都將影響全球政經(jīng)局勢(shì)，對(duì)半導(dǎo)體與電子科技產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，營(yíng)運(yùn)成本與獲利有已明顯承壓，大國(guó)壓力下，全球布局策略也遭完全拿捏。

不過(guò)，在多重風(fēng)險(xiǎn)交匯之際，AI需求仍維持高成長(zhǎng)，成為相關(guān)供應(yīng)鏈避險(xiǎn)重地，甚至助力部分業(yè)者可抵銷(xiāo)關(guān)稅與新臺(tái)幣升值帶來(lái)的損害。

以NVIDIA為首的AI產(chǎn)業(yè)鏈，2025年多家業(yè)者業(yè)績(jī)?nèi)詫⒂袆?chuàng)高成績(jī)，如臺(tái)積電日前仍維持2025年美元營(yíng)收成長(zhǎng)25%目標(biāo)，在AI需求強(qiáng)勁加持下，臺(tái)積電有信心2025年的成長(zhǎng)幅度，可繼續(xù)超越晶圓制造2.0產(chǎn)業(yè)的整體成長(zhǎng)。